为了贯彻党中央、国务院对2008年下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率： 
      从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。 
     从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。 

     附表：

金融机构人民币贷款基准利率调整表  

			单位：%
	调整前利率	调整后利率	调整幅度
一、各项贷款
六个月	6.57	6.21	-0.36
一　年	7.47	7.20	-0.27
一至三年	7.56	7.29	-0.27
三至五年	7.74	7.56	-0.18
五年以上	7.83	7.74	-0.09
二、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）	4.77	4.59	-0.18
五年以上	5.22	5.13	-0.09

        相关新闻   央行4年来首次下调贷款基准利率和存款准备金率
        中国人民银行４年来首次决定下调人民币贷款基准利率，与此同时，还下调中小金融机构人民币存款准备金率１个百分点。 
    央行１５日称，自９月１６日起下调１年期人民币贷款基准利率０．２７个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。 
    值得注意的是，这是自２００４年１０月２９日以来贷款基准利率的首次下调。此次贷款基准利率下调后，６个月贷款利率降至６．２１％；一年期贷款利率降至７．２０％；１至３年贷款利率降至７．２９％；３至５年降至７．５６％；５年以上降至７．７４％。 
    个人住房公积金贷款利率也相应下调，其中５年以下（含５年）贷款利率下调０．１８个百分点，降至４．５９％；５年以上贷款利率下调０．０９个百分点，降至５．１３％。 
    与此同时，央行还同时宣布下调中小金融机构人民币存款准备金率，从９月２５日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调１个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调２个百分点。 
    对此次“双率”下调，央行称，这是为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，以保持国民经济平稳较快持续发展。 


        人民日报：罕见“二率齐降”怎么看?
        日前，央行宣布下调贷款基准利率和中小金融机构存款准备金率，这是4年来首次降息和5年来首次下调存款准备金率——    
       “松货币”还是“紧货币”？正当市场热烈讨论下一步货币政策取向时，央行果断地亮剑了：    
        下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点——这是2004年10月29日以来的首次降息；   
        下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率2个百分点——这是2003年9月21日以来存款准备金率的首次下调。    
        这些年，“上调”耳熟能详，“下调”却颇为罕见。“二率齐降”究竟意味着什么？到底会带来什么？    
        贷款降息——有利于减轻企业负担、保持投资稳定增长      
        今年以来，随着原材料涨价、用工成本提高、人民币升值、出口退税调整，企业成本在上行；而随着世界经济放缓，外部需求在下行。两面夹击之下，企业利润出现了快速下滑。资料显示，规模以上工业企业增加值增幅，已从6月份的16%降至7月份的14.7%，8月份更是仅为12.8%。    
       “贷款降息，从微观上看，有利于降低企业的贷款成本，减轻其财务负担，避免其利润进一步恶化。”光大证券首席宏观分析师潘向东说。   
        与工业企业不同，贷款降息一定程度上压缩了银行利润空间。而银行的利润增速仍然较快，比如14家上市银行上半年净利润同比增长73.14%，远高于上市公司的平均水平，因此，适度“削减”银行的利润来改善工业企业的经营也是合理的。    
        贷款降息，从宏观上看，有利于保持投资稳定增长。今年1至8月，城镇固定资产投资同比增长27.4%，扣除物价因素，实际增长率仅为17%左右，低于近年20%以上的实际增速；与此同时，新开工项目计划总投资同比仅增长2.5%，表明将来的投资增速也不容乐观。“未来，出口需求可能下行，消费需求保持稳定，经济要保持平稳较快发展，投资需求十分重要。贷款降息有利于减少企业的投资成本，扩大其投资需求。”中国社科院金融研究所的彭兴韵博士说。   
        当前，宏观调控的首要任务已调整为“一保一控”，即“保持经济平稳较快发展，控制物价过快上涨”。贷款降息，是“保增长”的需要。   
        下调存款准备金率——有利于调整信贷结构、缓解中小银行资金紧张   
         对中小金融机构和灾区地方法人金融机构下调存款准备金率，则体现了央行着力优化信贷结构，确保信贷向小企业、灾后重建等领域倾斜的思路。   
       在经济回落的过程中，最容易“受伤”的是中小企业。上半年，全国有6.7万家规模以上中小企业倒闭。由于向中小企业放贷的主要是中小银行，因此下调其存款准备金率，有利于加大对中小企业的融资支持。   
        另一方面，随着货币调控的趋紧，中小银行的资金面已十分紧张。存贷比是贷款总额与存款总额之比，中小银行的存贷比较高，据本报调查，江浙地区国有银行的存贷比一般为50%—60%，而中小银行的存贷比大多高达70%，再加上17.5%的存款准备金率，这样一来，剩余的可用资金很少。下调中小银行的存款准备金率，有利于缓解其资金压力，防止出现流动性风险。   
        有专家认为——货币政策在实际操作上开始转向松动，不会削弱反通胀力度   
       “二率齐降”，是不是意味着货币政策调控到了“拐点”？   
        潘向东认为，CPI（居民消费价格）下行趋势基本确立，而经济增长的形势却很严峻，因此货币政策的重点有必要转向“保增长”。“‘二率齐降’标志着货币政策在实际操作上开始告别‘从紧’，转向松动。”   
       “不过，目前还只是结构性松动，货币政策还没有到全面放松的时候。”彭兴韵说，毕竟，PPI(工业品出厂价格)涨幅8月份高达10.1%，未来物价上涨压力依然不轻。“再说，货币政策是逐渐变化的，不可能来个180度大转弯。”   
       此前，市场普遍预期央行会在经济出现较快回落时下调“二率”，时间约在四季度左右。对于此次出乎意料的“闪电行动”，专家们都给予高度评价。“果断下调‘二率’，说明货币政策的预见性、针对性和灵活性都非常强。”有专家如是说。   
        货币政策转向松动，会不会削弱反通胀的力度？   
        应当看到，本轮物价上涨的主要成因来自供给方面，包括食品供应短缺导致物价结构性上涨，此外，国际能源、农产品等价格上涨也带来了输入型通胀压力。货币政策对抑制需求因素引起的物价上涨比较有效，对供给方面的作用比较有限。   
       进而言之，央行虽然下调“二率”，并没有全面放松信贷规模控制，反通胀仍然有偏紧的总需求约束环境。   
       再深入分析，货币政策对中小企业、灾后重建的结构性松动不可能带来流动性的大量扩张；由于企业利润下降较快，贷款降息在短期内也不可能带来投资的大幅反弹，因此，下调“二率”本身也不会带来总需求的扩张，从而不会增加通胀压力。   
       股市影响——对于缓解流动性紧张、提振市场信心有积极意义   
       近几个月以来，股市连续不断下跌，已经让投资者的心态有些麻木。中秋假期即将结束之时传来的“二率齐降”消息，让绝大多数人感到振奋。   
     “货币政策的松动，是股市的最大利好！”投资者陈先生说。他还认为，股市前期的非理性下跌有望告一段落。   
       光大保德信红利基金经理许春茂表示，今年上半年上市公司业绩增长明显放缓，按照目前的趋势，明年业绩很可能出现负增长。如果到那时再调整政策，可能就为时已晚。这次“二率齐降”有利于改善上市公司过于紧张的资金面，降低其财务成本。   
       英大证券研究所所长李大霄则认为，这次货币政策调整在时机的把握上非常及时。从国内情况看，CPI等经济数据正从高位回落，为政策提供了更多的回旋余地。就对股市的影响来看，此次“二率齐降”在缓解流动性紧张、提振低迷的市场信心、对冲外来利空等方面都有积极意义。  
      也有投资者对后市仍持谨慎心态。他们认为，股市在一年内下跌六成，不是一两个因素造成的。目前下跌趋势明显，也不太可能因为一两项政策就改变趋势。市场仍需要较长时间才能恢复元气，未来走势如何还有待观察。    

         央行下调贷款利率和准备金率体现货币政策灵活性
         中国人民银行15日宣布下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。这是2004年以来中国央行首次降低贷款基准利率，存款准备金率也是2003年以来首次下调。专家就此向记者表示，这是中国央行依照经济运行状况进行的结构性调整，表明其运用货币调控政策的方式更加灵活，但并不意味着货币政策有所松动。  
       中国央行宣布自16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，存款基准利率则保持不变。中国人民大学金融与证券研究所教授赵锡军先生表示，这表明中国央行正按照“区别对待”和“结构优化”的原则，着手解决当前部分企业短期融资困难的问题。  
    “这次是（货币政策）结构性调整为主，比如说存款利率没调，贷款利率适度下调，而且下调的情况不一样，长期（贷款）调的少，短期（贷款）调的多，就是针对目前一些企业出现的短期资金紧张的局面。（主要）下调短期贷款利率，会使这些企业的财务成本有所下降。”  
    针对记者提出的“降息是否会刺激投资反弹”的疑问，赵锡军表示，由于央行降息实行了“短期多调、长期少调”的原则，对于投资的刺激作用不大，因此不会导致投资类贷款大幅增长。  
    央行同时宣布自9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄等大型商业银行外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。在解读此举用意时，赵锡军说，这样的调整意在支持中小金融机构发展，从而进一步拓宽企业的融资渠道。  
    “这也是结构性的政策（调整），大银行和中小银行之间（资金）流动性充裕程度是不一样的，大银行有大量的储蓄所（网点），能够大量吸收储蓄。中小银行网点比较少，吸收储蓄的功能没有大银行强。在（货币）政策比较紧的时候，中小银行面临的流动压力更大一些。所以，存款准备金的调整，是为了解决中小银行流动性不足的问题。”